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食品饮料行业周报:白酒业绩预告符合预期

发布时间:2017-02-14    研究机构:国开证券

内容提要:

上周市场开启春季行情,上证综指在建筑材料、建筑装饰等板块的带动下上涨1.8%,食品饮料板块上涨1.95%,小幅领先大盘,位列申万28个行业第17名, 比上周上升10名。

上周食品饮料78只个股中68只上涨,其中涨幅最高的5只分别为煌上煌(12.21%)、青海春天(12.21%)、西部创业(8.51%)、威龙股份(7.50%)燕塘乳业(002732)(7.48%)。板块中仅有8只股票下跌,其中双塔食品(-2.79%)、得利斯(-2.63%)与桃李面包(-1.55 %) 跌幅居前。

在消费升级、并购重组、国企改革的催化下,我们预计2017年高端白酒实际增速仍能保持在15-20%。市场环境好转促进部分企业业绩仍处于快速恢复期,主要归功于中高档白酒的收入增长与产品结构调整。我们认为高端及优秀次高端白酒今年的业绩将继续向好,经过前期调整估值处在合理偏低的水平,继续推荐茅台、老窖、古井贡酒。

风险提示:食品安全问题;新品类市场推广低于预期; 部分公司经营业绩低于预期;中国宏观经济低迷、全球经济下滑风险;国内外资本市场波动风险。

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